El mercado elev贸 su pron贸stico de inflaci贸n a 36% y un d贸lar a $50 para fin de a帽o
Las turbulencias cambiarias y los ajustes de tarifas empeoraron las previsiones de los analistas, informa el diario BAE Negocios.
Por Mar铆a Eugenia Bali帽o
Los analistas volvieron a elevar sus pron贸sticos de inflaci贸n para este a帽o, despu茅s de la turbulencia cambiaria de marzo y la suba en la tarifa de electricidad y los combustibles durante ese mes, y el anuncio de nuevas subas en las facturas de gas durante abril, mayo y junio
Seg煤n el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de marzo, publicado por el Banco Central el mi茅rcoles, los participantes de la encuesta subieron en 4,1 puntos porcentuales sus proyecciones respecto del alza de precios esperada para 2019, a 36 por ciento.
Ya en febrero los analistas consultados por el BCRA hab铆an elevado en 2,9 puntos porcentuales sus previsiones sobre la inflaci贸n de este a帽o, tras la aceleraci贸n de precios de ese mes, que seg煤n el Indec fue del 3,8 por ciento.
Estiman que la tasa de referencia del BCRA cerrar谩 abril en el 65%
Del relevamiento del Central se desprende que el fuerte ajuste al alza de las proyecciones en marzo se basa en una mayor expectativa de suba de la inflaci贸n n煤cleo, aquella que no depende de los precios regulados ni los productos estacionales. La inercia de los meses anteriores y el "pass trough" (el d贸lar trep贸 10,7% el mes pasado) explicar铆an este nuevo empeoramiento en las previsiones del mercado.
La desinflaci贸n tan ansiada por el Gobierno reci茅n comenzar铆a a sentirse a partir de mayo, pero con un piso bastante m谩s alto que el previsto meses atr谩s. Para el mes que viene pronostican un inflaci贸n mensual de 2,8%, cayendo a 2,4% en junio, 2,1% en julio, y 2% para agosto y septiembre. A ese ritmo, la barrera del 2% reci茅n se perforar铆a en el 煤ltimo triemestre.
En cuanto al dato de marzo, que el Indec dar谩 a conocer reci茅n en dos semanas, los participantes del REM creen que se ubicar谩 en el 3,8%, apenas por encima de abril, mes en el que anticipan una suba del 3,5% para el IPC a nivel general.
D贸lar y tasas altas
Despu茅s del fuerte cimbronazo que sufri贸 el tipo de cambio en marzo, los analistas adem谩s revisaron al alza sus proyecciones respecto del valor del d贸lar. De acuerdo al REM de marzo, ahora el mercado espera que la divisa estadounidense alcance los $50 en diciembre, a pesar de las medidas tomadas en los 煤ltimos d铆as por el BCRA para tratar de contener la presi贸n sobre la divisa, las subastas de d贸lares del Tesoro que comenzar谩n a partir de este mes y los billetes que se espera ingrese el campo producto de la cosecha.
Con mayor inflaci贸n esperada y una suba m谩s pronunciada del tipo de cambio, las expectativas respecto de la tasa de referencia tambi茅n se dispararon. Para abril estiman una tasa promedio de Leliq en pesos del 65%, 17,9 puntos porcentuales de lo que preve铆an en febrero, y un sendero descendente hasta el 45% en diciembre de este a帽o (+8 p.p. sobre el REM del mes anterior)
A pesar de esto, los analistas consultados en el REM de marzo mejoraron levemente sus pron贸sticos respecto a la actividad econ贸mica. Para 2019 estiman una ca铆da del PIB de 1,2% interanual, contra la baja de 1,3% que proyectaban en febrero; de 2,4% para 2020 y de 2,5% para 2021.