La decisión del Fondo Monetario Internacional de aprobar un desembolso de U$S 7.500 millones a la Argentina no estuvo exenta de críticas al desempeño del gobierno en los últimos meses. En líneas generales, el organismo reprochó la falta de cumplimiento de algunas de las metas prometidas, como también algunos de los recursos que las autoridades decidieron impulsar para menguar la dramática caída de reservas internacionales.

Las observaciones fueron adelantadas por el organismo en un comunicado oficial en el que dio cuenta de la reunión del directorio y la decisión de aprobar las dos revisiones pendientes (quinta y sexta) del acuerdo celebrado en marzo de 2022. El convenio está sujeto a auditorías trimestrales por parte de los economistas del organismo.

Aun así, el board del Fondo tomó nota del compromiso tomado por las autoridades argentinas de “aplicar un nuevo paquete de políticas para corregir reveses en las políticas económicas, salvaguardar la estabilidad y lograr los objetivos del programa”. Eso favoreció que más allá de la reprimenda, se aprobara el giro del monto en cuestión.

 

 

Esas medidas implicarán nuevos esfuerzos para reducir el déficit fiscal, para cesar la ayuda monetaria del Banco Central y para tranquilizar el mercado cambiario. En ese sentido, el ministro Sergio Massa anticipó que logró el visto bueno para “la intervención en el mercado de los dólares financieros” y así “garantizar el normal funcionamiento” y evitar ataques especulativos sobre la moneda, según contó en una conferencia de prensa brindada en Washington. 

Las intervenciones se llevarán adelante dentro de una banda de cotizaciones cuyos límites serán mantenidos en reserva, según adelantaron fuentes del Ministerio de Economía. Del mismo modo, Massa anticipó que el Tesoro devolverá al Banco Central adelantos transitorios hechos en los últimos meses por un total de $ 500.000 millones.

 

Cuáles son las observaciones del FMI a la Argentina y los “waiver” que le otorgó

 

Al dar cuenta de la aprobación de las dos revisiones pendientes, el directorio del Fondo Monetario Internacional estimó que “no se alcanzaron los objetivos clave del programa hasta finales de junio de 2023 debido a la sequía sin precedentes y a desviaciones de las políticas, requiriendo la aprobación de exenciones por incumplimiento”.

El recurso fue subsanado con un “waiver”, como se llama al mecanismo por el que el Fondo dispensa la falta de cumplimiento en las metas preestablecidas. En particular, lo que se consideró fue que la histórica sequía tuvo un perjuicio de alrededor de 20.000 millones de dólares en exportaciones de productos agrícolas que no pudieron concretarse. 

 

 

Eso impidió acumular reservas netas en dólares, como había prometido el gobierno. También tuvo un efecto adicional: el gobierno dejó de percibir alrededor de un billón y medio de pesos en concepto de derechos de exportación, lo que agravó el déficit fiscal, que superó ampliamente lo estimado al 30 de junio.

Del mismo modo, el directorio dispuso un segundo “waiver” por la “introducción o intensificación de restricciones cambiarias y prácticas de moneda múltiples”. Con esos términos se refirió al dólar soja y al dólar agro, los dos esquemas aplicados en el marco del Programa de Incremento Exportador. A través de ese mecanismo, el gobierno aceptó pagar un tipo de cambio especial, alrededor de un 30% más alto, para los productores de soja en primer término y para un conjunto de economías regionales más tarde.

Si bien con ese programa se logró mejorar transitoriamente las exportaciones, para el FMI la medida fue a contramano de la unificación del mercado cambiario, propósito que también había sido incluido en revisiones anteriores.

 

 

A ello se sumaron la introducción de nuevos tributos, como la extensión del impuesto PAIS a las importaciones (7,5% para los bienes y 25% para los servicios) y su exención para algunos rubros sensibles, lo que aumentó las distorsiones del mercado.

Los detalles de las observaciones, al igual que las nuevas metas fijadas para lo que queda del año, serán publicadas este viernes en el staff report (el informe del equipo técnico) que fue aprobado por el directorio.