El Gobierno argentino enfrenta este martes un nuevo vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$640 millones, correspondiente al último pago de capital del actual programa de facilidades extendidas (EFF). A pesar de cumplir con este compromiso, todavía quedan pendientes varios años de pagos de intereses.

El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó la semana pasada que se iniciaron negociaciones con el FMI para lograr un nuevo acuerdo, y expresó su optimismo de que la gestión de Javier Milei podría alcanzarlo "antes de fin de año".

 

Según Caputo, "estamos empezando a hablar de un nuevo acuerdo y septiembre parece poco porque, en general, los acuerdos llevan un poco más, pero sí, seguro para este año". Además, sugirió que el nuevo acuerdo "podría significar fondos frescos", aunque aún no se han discutido cifras concretas.

La próxima semana será crucial para estas negociaciones, ya que Caputo viajará a Brasil para participar en la reunión de ministros del G20 los días 24 y 25 de julio, donde se encontrará con las autoridades del FMI.

 

Implementación de la nueva estrategia monetaria

Este pago se produce en medio de la implementación de un nuevo mecanismo para intervenir en los mercados de dólares financieros. Según el Banco Central, la estrategia consiste en una recompra de pesos, vinculada a la reducción del déficit fiscal y la migración de pasivos remunerados al Tesoro.

Esta intervención se realizará tanto en el mercado MEP como en el CCL, tomando como referencia la primera licitación de mayo para medir la acumulación de dólares desde entonces.

 

Con esta nueva estrategia, la brecha cambiaria debería reducirse en el corto plazo, aunque a costa de una acumulación más lenta de dólares por parte del Banco Central. Esta decisión se da en un contexto de preocupación sobre las reservas del Banco Central, que cerró junio con un saldo negativo y ha acumulado solo US$227 millones en lo que va de julio.

Presiones sobre las Reservas del Banco Central

El pago de este vencimiento añade presión a las reservas del Banco Central. A pesar de que la semana pasada la entidad compró US$127 millones en el mercado de cambios, las reservas disminuyeron debido al pago de US$2100 millones a bonistas privados por el segundo cupón de bonos reestructurados en 2020.

 

Además, el Ministerio de Economía anunció el domingo por la noche que el Tesoro comprará dólares del Banco Central para cubrir los intereses de deuda de los bonos que vencen en enero de 2025. Este pago, de US$1528 millones, se realizará con parte del superávit del primer semestre, lo que genera incertidumbre sobre el impacto en las reservas de la autoridad financiera.