La Justicia brit谩nica fall贸 en contra de la Argentina en causa por bonos atados a la evoluci贸n del PBI
El Tribunal Superior de Londres聽determin贸聽que una serie de fondos "buitre" en litigio deber谩n recibir una compensaci贸n de cerca de 1.330 millones de euros de parte del Estado argentino por聽registrado p茅rdidas vinculadas con el cambio en el m茅todo de calcular el Producto Bruto Interno.
La Argentina聽recibi贸 un nuevo rev茅s judicial en un litigio聽sobre los pagos de los bonos de deuda conocidos como "cupones PBI"聽de 2013,聽una serie de activos denominados en euros que ajustaban por聽crecimiento聽del PBI. La decisi贸n, tomada por el聽Tribunal Superior de Londres, determin贸 que聽Estado argentino deber谩 pagar un elevado monto en concepto de indemnizaci贸n.
El fallo establece聽que una serie de fondos tendr谩n que recibir una compensaci贸n de cerca de 1.330 millones de euros (1.500 millones de d贸lares) por haber registrado p茅rdidas vinculadas con el un cambio en el m茅todo de calcular el Producto Bruto Interno (PBI), con el cual estos bonos estaban atados.
La demanda fue inciada en 2019 por los fondos HBK Master Fund LP, Hirsh Group LLC, Virtual Emerald International Ltd. y Palladian Partners LP. Estos fondos聽efectuaron la demanda por un cambio en el a帽o que se toma como base para calcular el crecimiento que se produjo en 2014, y que abarc贸 de forma retroactiva al c谩lculo del PBI de 2013 en adelante.
El Tribunal argument贸 que el cambio en la metodolog铆a aplicado en su momento por el Indec provoc贸 p茅rdidas para los tenedores de bonos y determin贸 que estos, adem谩s del monto de 1.330 millones de euros, deber谩n recibir intereses calculados desde diciembre de 2014 en adelante.
La sentencia聽-que se descuenta ser谩 apelada聽por la Argentina- tuvo como punto de partida un cambio en el c谩lculo de los valores negociables vinculados a la evoluci贸n del PBI, instrumentos que fueron utilizados en el canje de deuda de 2005 y que determinaba pagos extras a los tenedores cuando el crecimiento econ贸mico del a帽o era superior al 3%.
Seg煤n la postura de los abogados del Estado argentino, la modificaci贸n en el c谩lculo del PBI -que comenz贸 a tomar como base de calculo al a帽o 2004 en lugar de 1993- fue necesaria para crear un plan de pago de deuda que sea sustentable para el pa铆s.
Sin los cambios -indicaron- los retornos de los cupones se ajustar铆an seg煤n un par谩metro desactualizado del crecimiento de la econom铆a, sin vinculo con la expansi贸n real del pa铆s. En cambio, los cuatro fondos argumentaron que Argentina que se deb铆a usar el c谩lculo antiguo para medir el PBI para los pagos que se realicen hasta el 2035.
聽
驴Qu茅 son los "cupones PBI"?Los cupones PBI garantizan pagos a los tenedores de los bonos cuando el crecimiento econ贸mico anual superara el 3%. El t铆tulo se cre贸聽en varias monedas y sirvi贸 como atractivo para que los bonistas aceptaran el canje que se ofreci贸 ese mismo a帽o.
Sin embargo, a partir de 2012 no se registraron desembolsos, en paralelo al cuestionamiento de la fidelidad de las estad铆sticas oficiales. El Indec聽fue intervenido en 2007 y desde entonces se cuestiona la veracidad de los datos y, consecuentemente, de la rentabilidad de los cupones PBI.
En paralelo, en 2014 se modific贸 la metodolog铆a para calcular el crecimiento de la actividad econ贸mica y comenz贸 a tomarse de base el a帽o 2004. En 2018, durante la presidencia de Mauricio Macri se revisaron las cifras de crecimiento anual durante las presidencias anteriores y determinaron que en 2013 el PBI hab铆a crecido 2,4%, por abajo del 3% necesario para pagar los bonos.
聽