La advertencia del banco JP Morgan a sus inversores en Argentina: 驴Cu谩l fue la recomendaci贸n que podr铆a impactar en el d贸lar?
El banco estadounidense alert贸 sobre la salida de divisas por turismo y el 鈥渞uido electoral鈥 por los comicios de octubre. Tambi茅n aconsej贸 salir del carry trade. 驴Cu谩l fue la reacci贸n del gobierno?
El banco estadounidense JP Morgan, considerado uno de lo m谩s influyentes del mundo, lanz贸 en las 煤ltimas horas una advertencia sobre la econom铆a argentina y recomend贸 a los inversores reducir la tenencia de bonos en pesos, al menos hasta que pasen las elecciones legislativas de octubre. Lo hizo luego de mencionar que se disiparon algunos factores que impulsaban la estabilidad cambiaria y financiera del pa铆s.
En un informe titulado "Argentina: Tomando un respiro", el banco norteamericano destac贸 la solidez del proceso de desinflaci贸n en el pa铆s y la mejora fiscal. Sin embargo, alert贸 sobre riesgos vinculados a la merma de ingresos registrados por el sector agropecuario, la salida de divisas constante por turismo y la incertidumbre electoral que podr铆a profundizarse en los pr贸ximos meses, seg煤n el documento.
鈥淐on el pico de ingresos agr铆colas ya superado, la probabilidad de salidas continuas de divisas por turismo, posible ruido electoral y cierto bajo rendimiento del peso, que motiva una intervenci贸n cambiaria a trav茅s de derivados, preferimos dar un paso atr谩s y esperar a que haya mejores niveles de entrada para volver a posicionarnos鈥, se帽alaron los analistas de JP Morgan en el informe.
En un principio, la entidad que elabora el 铆ndice de riesgo pa铆s hab铆a recomendado la adquisici贸n de LECAPs y su cobertura a trav茅s del mercado de d贸lar Contado con Liquidaci贸n (CCL).聽
Esa estrategia, record贸 el documento, permiti贸 una ganancia del 10,4%, descontando costos de transacci贸n gracias a la estabilidad que logr贸 el Banco Central tras implementar el nuevo r茅gimen cambiario a mediados de abril pasado.
Ahora, JP Morgan cambi贸 su visi贸n y, entre otras razones, explic贸 que los ingresos extraordinarios por exportaciones "ya quedaron atr谩s" y el turismo genera presi贸n sobre la demanda de divisas. A eso le sum贸 la cercan铆a de las elecciones legislativas que tendr谩n lugar el pr贸ximo 26 de octubre. Seg煤n la entidad, esta serie de factores reduce el margen de apreciaci贸n del peso y encarece la estrategia de carry trade.
El informe se conoci贸 d铆as despu茅s de que el ministro de Econom铆a, Luis Caputo, y el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, negaran problemas cambiarios y desestimaran una posible devaluaci贸n. "Por m谩s de que haya sectores interesados, si existiera una devaluaci贸n volver铆amos a la historia de siempre: se emitir铆an pesos y se terminar铆a otra vez en la cadena inflacionaria. El Gobierno proceder谩 de esa manera", dijo el ministro coordinador.
驴C贸mo reaccion贸 el gobierno ante el informe de JP Morgan?El director del Banco Central y asesor del Ministerio de Econom铆a, Federico Furiase, atribuy贸 este lunes el informe del banco estadounidense a la influencia del "ruido electoral".
En declaraciones radiales, el funcionario consider贸 que JP Morgan "prefiri贸 dar un paso atr谩s con la inversi贸n en bonos en la Argentina y esperar, sobre todo por el tema del ruido electoral, que es b谩sicamente lo que dicen unos y otros".
Furiase sugiri贸, en ese sentido, que ciertas "proclamas pol铆ticas", como las de la ex presidenta Cristina Kirchner, que pretende "intervenir en la econom铆a" y "afectar el programa econ贸mico", buscan 鈥渉acer ruido econ贸mico para afectar, en definitiva, pol铆ticamente al gobierno". Y frente a ese escenario, consider贸 que "la mejor medicina" o "el mejor anticuerpo" para minimizarlo es "tener una macro sana".