Elogios por las reformas y presi贸n por las reservas: el balance del FMI sobre la econom铆a argentina
El directorio aprob贸 la segunda revisi贸n del programa y habilit贸 un desembolso de u$s1.000 millones. Georgieva destac贸 los avances fiscales, laborales y comerciales, aunque los directores se帽alaron que Argentina no cumpli贸 la meta de acumulaci贸n de reservas netas.
El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) complet贸 la segunda revisi贸n del acuerdo de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina y habilit贸 un desembolso inmediato de u$s1.000 millones, con lo que el total girado desde la firma del programa asciende a u$s15.800 millones. El arreglo, aprobado el 11 de abril de 2025 por un total de u$s20.000 millones, fue evaluado de manera positiva en t茅rminos generales, aunque el organismo dej贸 advertencias concretas sobre los puntos pendientes.
La directora gerente del Fondo, Kristalina Georgieva, destac贸 que las autoridades argentinas "continuaron realizando avances s贸lidos en la estabilizaci贸n y la creaci贸n de una econom铆a m谩s orientada al mercado". En ese sentido, el directorio valor贸 tres logros concretos: la ca铆da pronunciada de la inflaci贸n anual, el primer super谩vit fiscal primario en a帽os y los anuncios de inversi贸n extranjera directa. El organismo proyecta que la econom铆a argentina crecer谩 un 3,5% en 2026 y que la inflaci贸n cerrar谩 el a帽o en torno al 25%.
Los elogios: fiscal, laboral y reformas estructurales
El FMI ponder贸 especialmente la aprobaci贸n de legislaci贸n en materia fiscal, comercial y laboral, as铆 como los ajustes realizados al esquema monetario y cambiario. Georgieva se帽al贸 que el Gobierno mantiene su compromiso de alcanzar el equilibrio fiscal de caja en 2026, sostenido en la reducci贸n de subsidios energ茅ticos, una mejor focalizaci贸n de las transferencias sociales y la contenci贸n del gasto discrecional. Los directores calificaron de "impresionante" el progreso en desregulaci贸n y reformas, y lo vincularon directamente con el incremento en los anuncios de inversi贸n extranjera.
El organismo tambi茅n destac贸 los avances del Banco Central en materia de acumulaci贸n de reservas desde que se implementaron ajustes al marco cambiario, y valor贸 la mayor flexibilidad del tipo de cambio como un factor que fortaleci贸 la confianza de los mercados.
Las advertencias: reservas, supervisi贸n y vulnerabilidades externas
Pese al tono positivo, el directorio fue expl铆cito en se帽alar que la meta de acumulaci贸n de reservas netas internacionales a fines de diciembre de 2025 no fue cumplida y que el desempe帽o del programa "fue dispar hasta fin de 2025". Ante ese diagn贸stico, inst贸 a las autoridades a acelerar la compra de reservas y a superar el objetivo fijado para este a帽o.
El FMI tambi茅n remarc贸 la necesidad de que la Argentina recupere acceso a los mercados internacionales de capitales para refinanciar los vencimientos de deuda en moneda extranjera del sector p煤blico y, en el mediano plazo, reducir la exposici贸n al propio Fondo. En paralelo, los directores pidieron fortalecer la independencia del Banco Central, mejorar la publicaci贸n de datos de inflaci贸n y avanzar en los marcos regulatorios para profundizar el mercado de capitales sin generar nuevas vulnerabilidades financieras.