El alivio que la Argentina necesita para hacer sostenible su deuda pública se eleva hasta 85.000 millones de dólares, de acuerdo con un documento del Fondo Monetario Internacional (FMI) divulgado ayer. El organismo dirigido por Kristalina Georgieva emitió una nota técnica en la que reiteró que "la deuda pública de la Argentina, que se situó cerca del 90 por ciento del PIB a fines de 2019, es insostenible".

En la opinión del equipo técnico que visitó el país semanas atrás, el alivio de la deuda necesario debería reducir las necesidades de financiamiento bruto de Argentina a un promedio de alrededor del 5 por ciento del PBI -y no superior al 6 por ciento- para cualquier año en el mediano y largo plazo. Si bien esto está por debajo de la capacidad de sostener deuda de algunos mercados emergentes, la Argentina tiene una base de exportación particularmente baja y estrecha, así como un sistema financiero interno poco profundo.

Asimismo, considerando la capacidad limitada de Argentina para generar divisas y sus bajos niveles actuales de reservas, el equipo técnico ve la necesidad de mantener el servicio de la deuda en moneda extranjera alrededor del 3 por ciento del PBI a mediano y largo plazo.

El FMi planteó tres escenarios para las condiciones en las cuales el gobierno argentino podría endeudarse durante 2021/24.

Como principio general, cuanto más onerosos sean los términos de este financiamiento (a mayor tasa de interés y a menor plazo los vencimientos), mayor será el alivio de la deuda necesario para cumplir los objetivos de deuda y necesidades de financiamiento bruto a mediano y largo plazo discutidos anteriormente.

Escenario 1: Tasa de interés promedio del 9 por ciento y un vencimiento de 3 años.

Escenario 2: Tasa de interés promedio del 7 por ciento y un vencimiento de 5 años.

Escenario 3: Tasa de interés promedio del 5 por ciento y un vencimiento de 7 años.

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