Este lunes, la agencia de rating Moody’s local Argentina emitió un informe en el que detalla la suba de la calificación crediticia de YPF como emisor de largo plazo en moneda local de “A+” a “AA-”.

La suba de la calificación de emisor de largo plazo en moneda local refleja las mejoras esperadas en las principales métricas crediticias de YPF ante el incremento en la producción diaria en aproximadamente un 5% en crudo y un 7% en gas para el segundo semestre de 2021 en un contexto de tendencia hacia normalización en la demanda de combustibles locales y regionales y de los precios de surtidor”, justificaron en un comunicado.

Según la calificadora internacional, estas cifras representan una estabilización de su situación financiera en el corto y mediano plazo. “Consideramos que la mejora en la liquidez y en el perfil de vencimientos de deuda de la compañía, le permitirá financiar un mayor nivel de inversiones en los principales yacimientos de producción de crudo no convencionales (Loma Campana, La Amarga Chica y Bandurria Sur), permitiendo incrementar la producción actual”.

Endeudamiento de YPF

La mejora en el panorama se debe a tres factores: la normalización en los volúmenes de combustibles vendidos en el mercado local, mayores precios internacionales del crudo y los recientes ajustes de precios en surtidor.

En este escenario, esperamos que YPF reduzca gradualmente sus niveles de endeudamiento promedio 2021-2024 a 2,0x Deuda/ EBITDA y mejore sus coberturas de intereses a 6,3x EBITDA, con márgenes de rentabilidad superiores al 30%. Para 2021, Moody’s estima Ventas y EBITDA recuperándose en torno a los USD 11.600 millones y USD 3.700 millones”, explicaron en el informe.

Conocé uno a uno los criterios y las calificaciones de YPF.

Por otro lado, los especialistas creen que el perfil crediticio de YPF se encuentra limitado por las condiciones macroeconómicas del país. “Las calificaciones de YPF reflejan la exposición de la compañía a las políticas del sector energético en Argentina, así como su posición como el corporativo industrial y compañía energética e integrada verticalmente más importante de Argentina, con importantes reservas de petróleo y gas, incluyendo grandes reservas no convencionales. Asimismo, las calificaciones incorporan su sólida posición competitiva en el mercado local con más de 1.600 estaciones de servicio, equivalente al 33% del total y más de la mitad de la capacidad de refinación del país”, sentenciaron.

Mirá el informe completo elaborado por Moody’s local Argentina

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