La relación entre Javier Milei y Donald Trump es hoy el principal sostén externo del Gobierno argentino. En menos de un año, la administración estadounidense medió para un nuevo acuerdo con el FMI, impulsó un rescate financiero previo a las elecciones de medio término y respaldó a la Argentina en el juicio por la expropiación de YPF. El paquete anunciado en octubre pasado alcanzó los 20.000 millones de dólares, mediante un intercambio de divisas y la compra de pesos. El 9 de julio, el secretario de Estado Marco Rubio volvió a definir al país como un "socio indispensable".

Pero ese mismo aliado es, al mismo tiempo, uno de los protagonistas de la guerra que esta semana volvió a golpear a la economía argentina. La escalada entre Estados Unidos e Irán fue la mayor desde el inicio del conflicto: cayeron los bonos del Tesoro estadounidense, retrocedió el oro y hubo fuerte presión sobre los activos argentinos y sobre el dólar.

El termómetro es el petróleo

El Brent volvió a cruzar los 100 dólares por barril, su nivel más alto en dos meses, encaminando una tercera semana consecutiva en alza, por los ataques hutíes contra buques saudíes en el estrecho de Bab al-Mandab que se suman a las afectaciones previas en Ormuz. Sobre el cierre de la semana, sin embargo, el crudo recortaba parte de esa suba.

Cuánto le cuesta a la Argentina

El cálculo más concreto lo hizo la CEPAL. Según un informe técnico, el encarecimiento de la energía podría sumar entre 0,9 y 2,5 puntos porcentuales a la inflación anual de 2026. Es un rango, no una cifra única: una suba del 25% en los precios energéticos agregaría 0,9 puntos; una del 38%, unos 1,4; y un salto del 67% en el barril llevaría el impacto al techo de 2,5. El propio organismo aclaró que el efecto real dependerá de variables que ningún modelo controla.

Hay además un canal que pega directo sobre el campo: según la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), el bloqueo de Ormuz encarece fertilizantes como la urea y puede complicar la siembra de la cosecha fina, sobre todo el trigo. A eso se suma el gas: pese a Vaca Muerta, el país todavía importa GNL en invierno.

Una lectura que no es lineal

El impacto, sin embargo, admite matices. Un petróleo más caro encarece las importaciones de energía y presiona los precios, pero la Argentina también exporta y llega a este episodio con una posición de reservas que no se veía hacía casi siete años. Y hay quienes le ven techo a la escalada: algunos estiman que a Trump no le conviene electoralmente prolongar el conflicto, de cara a las elecciones de medio término en Estados Unidos.

Ahí vuelve a cerrarse el círculo sobre el vínculo bilateral. El mismo calendario político que hoy sostiene el respaldo de Trump a Milei es, según los analistas, el que podría poner un freno a la guerra que le complica las cuentas. De cómo se resuelva esa ecuación -y de si el tránsito por Ormuz se normaliza- depende buena parte del precio que la Argentina termine pagando.