El FMI le pidi贸 al Gobierno liberar el cepo y avanzar con la reforma tributaria y previsional
El Fondo Monetario calific贸 el ajuste inicial como "excepcionalmente grande en comparaci贸n internacional", un reconocimiento que subraya la magnitud del recorte del gasto p煤blico implementado en la gesti贸n.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) valid贸 la estrategia de ajuste aplicada por el Gobierno, destac贸 la desaceleraci贸n de la inflaci贸n y proyect贸 un escenario de crecimiento moderado. A su vez, dej贸 en claro que el 茅xito del plan depender谩 de reformas profundas a煤n pendientes, entre las cuales figuran la tributaria y previsional.
Fue luego de aprobar la segunda revisi贸n del acuerdo por US$20.000 millones. El informe t茅cnico difundido tras la revisi贸n ratifica el diagn贸stico central del ente, ya que el programa econ贸mico logr贸 avances significativos en tiempo r茅cord.
De hecho, el organismo calific贸 el ajuste inicial como "excepcionalmente grande en comparaci贸n internacional", un reconocimiento que subraya la magnitud del recorte del gasto p煤blico implementado en los primeros meses de gesti贸n.
Todas las noticias de Cr贸nica, en vivo
Este giro permiti贸 recuperar uno de los pilares clave del esquema macroecon贸mico argentino: la credibilidad, condici贸n indispensable para estabilizar expectativas en un pa铆s acostumbrado a ciclos recurrentes de crisis.
En l铆nea con ese enfoque, el FMI tambi茅n valor贸 la velocidad del proceso de desinflaci贸n, que avanz贸 m谩s r谩pido que en experiencias previas de estabilizaci贸n.
Un "combo" de pol铆ticas
La reducci贸n de la inflaci贸n no respondi贸 a un 煤nico factor, sino a una combinaci贸n de pol铆ticas: correcci贸n de precios relativos, eliminaci贸n de controles, liberalizaci贸n de restricciones comerciales y financieras, y un manejo m谩s estricto del frente fiscal. Este conjunto de medidas permiti贸 quebrar la inercia inflacionaria en un contexto que el propio organismo considera m谩s robusto que episodios pasados.
A diferencia de otras crisis argentinas, el Fondo tambi茅n destac贸 la decisi贸n del Gobierno de respetar contratos y compromisos de deuda, as铆 como el impulso al blanqueo de capitales lanzado en 2024 para fomentar la repatriaci贸n de activos. Estos elementos son interpretados como se帽ales de previsibilidad institucional, un factor clave para atraer inversi贸n y sostener la recuperaci贸n econ贸mica.
驴Cu谩nto crecer谩 el PBI este a帽o?
En t茅rminos de proyecciones, el organismo plantea un escenario optimista para el corto plazo. Para 2026, estima un crecimiento del Producto Interno Bruto del 3,5%, una inflaci贸n anual del 25%, una tasa de desempleo del 7,2% y un super谩vit fiscal primario equivalente al 1,4% del PBI, cifras que reflejan una econom铆a en proceso de estabilizaci贸n, pero lejos de consolidar un ciclo de crecimiento sostenido.
Sin embargo, detr谩s del respaldo t茅cnico emerge una advertencia de fondo: la estabilizaci贸n inicial no garantiza la sostenibilidad del modelo. El informe identifica tres 谩reas cr铆ticas que requieren atenci贸n inmediata: acumulaci贸n de reservas, consistencia del r茅gimen cambiario y necesidad de reformas estructurales, especialmente en el sistema tributario y previsional.
Lenta acumulaci贸n de reservas
El frente externo aparece como uno de los principales puntos de vulnerabilidad. El FMI advierte que la acumulaci贸n de reservas y la recuperaci贸n de la demanda de pesos avanzan m谩s lentamente que en otros programas de estabilizaci贸n, un fen贸meno que atribuye en parte a la incertidumbre pol铆tica y financiera que atraves贸 el pa铆s durante 2025.
En ese contexto, el organismo considera clave sostener la compra de divisas y consolidar un esquema de mayor flexibilidad cambiaria, en l铆nea con las modificaciones implementadas por el Banco Central.
Hubo una lenta acumulaci贸n de reservas (imagen ilustrativa).
Este punto no es menor, ya que la historia econ贸mica argentina muestra que las crisis suelen estar asociadas a tensiones externas y falta de reservas. Por eso, el Fondo insiste en que la fortaleza del programa depender谩 en gran medida de la capacidad del pa铆s para reconstruir su posici贸n externa y reducir la vulnerabilidad frente a shocks financieros.
El segundo eje de preocupaci贸n es de car谩cter estructural. El informe es particularmente cr铆tico con el sistema tributario argentino, al que define como "complejo, altamente distorsivo e inestable", con efectos negativos sobre el crecimiento y la competitividad.
Seg煤n el diagn贸stico del organismo, la actual estructura impositiva presenta superposici贸n de tributos entre Naci贸n y provincias, baja eficiencia recaudatoria y una fuerte dependencia de impuestos considerados distorsivos, como Ingresos Brutos.
Pedido de reformas
En este sentido, el FMI propone avanzar hacia una reforma integral que simplifique el sistema, ampl铆e la base del impuesto a las Ganancias, racionalice el IVA y reduzca el peso de las exenciones fiscales, al tiempo que elimine tributos que afectan la competitividad. La recomendaci贸n apunta a corregir un problema hist贸rico de la econom铆a argentina: la sobrecarga tributaria sobre el sector formal, que limita la inversi贸n y favorece la informalidad.
El tercer frente es el sistema previsional, que el organismo considera fiscalmente insostenible en el largo plazo. Con un gasto elevado y m煤ltiples reg铆menes superpuestos, la estructura jubilatoria representa una fuente de presi贸n sobre las cuentas p煤blicas. En este punto, el Fondo insiste en la necesidad de una reforma que permita garantizar equilibrio financiero sin comprometer la cobertura social, un desaf铆o pol铆tico de alta complejidad.