El Gobierno flexibiliz贸 restricciones para operar d贸lares financieros y habilit贸 nuevas excepciones para sociedades de Bolsa
El Ejecutivo dispuso una nueva disposici贸n que elimina restricciones previas y fija caminos acotados para recomponer activos en moneda extranjera. La medida forma parte del proceso de normalizaci贸n del mercado de capitales impulsado por el Gobierno.
El Gobierno, a trav茅s de la Comisi贸n Nacional de Valores (CNV), aprob贸 este jueves una nueva flexibilizaci贸n de las restricciones que regulan las operaciones con d贸lares financieros y habilit贸 a las sociedades de Bolsa a realizar determinadas ventas de t铆tulos con liquidaci贸n en moneda extranjera para sus propias carteras.
La medida qued贸 formalizada esta madrugada mediante la Resoluci贸n General 1152, publicada en el Bolet铆n Oficial, que se enmarca en el proceso de normalizaci贸n del mercado de capitales que impulsa el Gobierno de Javier Milei y responde a un pedido realizado por el Banco Central de la Rep煤blica Argentina (BCRA).
Seg煤n explic贸 la CNV, las condiciones financieras y cambiarias actuales permiten avanzar en una flexibilizaci贸n gradual de regulaciones que hab铆an sido implementadas de manera transitoria durante los a帽os de mayores controles cambiarios.
Hasta ahora, los Agentes de Liquidaci贸n y Compensaci贸n (ALyC) y los Agentes de Negociaci贸n (AN) ten铆an prohibido vender valores negociables con liquidaci贸n en d贸lares para sus carteras propias cuando manten铆an financiamiento en pesos mediante cauciones, pases u otros instrumentos del mercado de capitales.
En ese sentido, la restricci贸n buscaba evitar maniobras especulativas que permitieran acceder a financiamiento barato en moneda local para luego dolarizar posiciones.
Con la nueva resoluci贸n, la CNV mantiene la regla general, pero incorpora excepciones que permiten a estos agentes recomponer su posici贸n neta en moneda extranjera. Para ello deber谩n respetar l铆mites espec铆ficos: las operaciones no podr谩n superar el 15% del patrimonio neto computable de la entidad y tendr谩n un tope m谩ximo del 3% por d铆a h谩bil.
La flexibilizaci贸n alcanza tanto a operaciones realizadas en el mercado local como en mercados del exterior. Adem谩s, los agentes podr谩n utilizar mecanismos de compensaci贸n diaria de posiciones siempre que no generen saldos positivos adicionales en moneda extranjera, una condici贸n que busca evitar incrementos significativos en la demanda de d贸lares financieros.
Pese a la apertura, la normativa mantiene importantes controles. Las excepciones solo aplican a las carteras propias de los agentes, no alcanzan a la denominada cartera propia ampliada y excluyen a determinados participantes del mercado. Asimismo, se proh铆be utilizar financiamiento en pesos para concretar operaciones destinadas a obtener d贸lares y se exige la presentaci贸n de declaraciones juradas por parte de los clientes.
La resoluci贸n tambi茅n incorpora nuevas obligaciones informativas. Los agentes deber谩n reportar peri贸dicamente a la CNV sus tenencias y movimientos en moneda extranjera mediante un r茅gimen espec铆fico de informaci贸n, lo que permitir谩 un mayor monitoreo de estas operaciones por parte del organismo regulador.
Con esta medida, el Gobierno suma un nuevo paso en el desarme gradual de las restricciones que todav铆a permanecen en el mercado financiero. Si bien no implica una eliminaci贸n total de los controles sobre las operaciones en d贸lares, s铆 ampl铆a la capacidad operativa de los intermediarios burs谩tiles y busca otorgar mayor liquidez y profundidad al mercado de capitales argentino.
Entre las excepciones se incluyen ventas de BOPREAL emitidos por el BCRA y operaciones vinculadas a cr茅ditos hipotecarios UVA para comprar inmuebles.
Por 煤ltimo, la norma crea un r茅gimen informativo mensual ante la Autopista de la Informaci贸n Financiera (AIF), por el cual los agentes deber谩n reportar las variaciones positivas de su posici贸n neta diaria en moneda extranjera y el uso de los m谩rgenes permitidos, comenzando con la informaci贸n correspondiente a julio de 2026.