La fuerte caída de los bonos soberanos en el arranque de la semana produjo que el Riesgo País subiera a 829 puntos básicos, un salto de cerca 100 puntos en una sola jornada. Incluso, los inversores prefirieron salir de los activos argentinas y provocaron un derrumbe de hasta el 3,5% en los títulos.

Eso disparó el Riesgo País, el indicador que elabora el banco JP Morgan y define la sobretasa que debe pagar el bono de un país por sobre la que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El dato preocupa al gobierno de Javier Milei, porque necesita que este indicador se desplome a la zona de 300/400 puntos para estar en condiciones de empezar a planear la refinanciación de la deuda que vence en dólares durante 2026.

En Casa Rosada y el Ministerio de Economía creen que esto sucederá luego de que se despeje la incertidumbre por las elecciones legislativas bonaerenses del 7 de septiembre y las nacionales del 26 de octubre.

La autoridad monetaria elevó otra vez los encajes bancarios. El objetivo es asegurarse que el miércoles, tras la licitación para renovar $ 13,7 billones, quedará la menor cantidad de pesos posibles sin colocar.

El BCRA dispuso que los encajes se eleven a 2 puntos porcentuales desde este martes y 3,5 puntos desde el 1º de septiembre, monto que podrá ser integrado por los títulos que se subastarán mañana. La licitación es por $13,8 billones y cerca de $4,8 billones está en poder del Central, con lo que la exigencia de renovación es menor.

Esta vez, se colocarán Lecaps, bonos atados a la evolución del dólar (Dólar Linked), e instrumentos ajustables por la tasa Tamar, correspondiente a los plazos fijos mayoristas.

Ante el temor de una resistencia de los bancos a entrar en la operación y quedarse con los pesos para manejar su liquidez, el Ministerio de Economía y el BCRA tomaron estas medidas.

La puja entre la conducción económica y los bancos se desató desde la eliminación de las LEFI, momento desde el cual el ministro de Economía, Luis Caputo, y al presidente del BCRA, Santiago Bausili, buscan que los bancos manejen su liquidez comprando títulos de más largo plazo y no papeles a un día de vencimiento. Para el Gobierno es clave que no queden “pesos en la calle” que puedan presionar sobre el dólar.